但凡有大事發(fā)生，一般都是幾家歡喜幾家愁。周六央媽連帶十部委發(fā)了份《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，基本算是行業(yè)的第一份這個(gè)層級(jí)的正式監(jiān)管性文件。

事實(shí)上，近兩個(gè)月來業(yè)內(nèi)就一直傳言監(jiān)管政策要公布了。盡管細(xì)則目前還沒出臺(tái)，但從《指導(dǎo)意見》的二十條例，已經(jīng)可以看出些方向上的端倪。行業(yè)人士普遍認(rèn)為，受影響比較大的會(huì)是第三方支付和P2P。

第三方支付：業(yè)務(wù)面臨收縮

第三方支付簡(jiǎn)直是《指導(dǎo)意見》的波及重災(zāi)區(qū)。如果監(jiān)管細(xì)則完全按照目前的方向落定，可以預(yù)見的是，第三方支付的業(yè)務(wù)將面臨大面積收縮，尤其是部分和P2P掛鉤緊密的公司。

1.定位小額、快捷、便民小微。不得不說，央媽對(duì)銀行還是很好的。盡管《指導(dǎo)意見》也規(guī)定了，互聯(lián)網(wǎng)支付歸央媽管，但比起來總有種不那么被待見的感覺。這次明確了，互聯(lián)網(wǎng)支付的定位是小額、快捷、便民小微支付服務(wù)。這基本上就把支付的地位限制為了銀行的補(bǔ)充通道。簡(jiǎn)單說就是打雜的。

問題是，經(jīng)過今年的線下拓展，支付寶和微信已經(jīng)承包了大多數(shù)的線上線下商戶。對(duì)其他第三方支付來說，絕對(duì)亞歷山大。

2.逐步退出資金存管。這是另一個(gè)更大的噩耗。文件中對(duì)P2P的資金存管做了明確的規(guī)定，要求在“符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)”。實(shí)際上，監(jiān)管層之前就有這個(gè)想法了。央行支付結(jié)算司副司長(zhǎng)樊爽文就說過，P2P的資金托管應(yīng)該在商業(yè)銀行，第三方支付托管容易造成風(fēng)險(xiǎn)傳遞和溢價(jià)，有可能數(shù)倍放大行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

但現(xiàn)在的情況是，多數(shù)做了資金存管或托管的P2P，合作的都是第三方支付。換句話說，這對(duì)不少支付來說，是塊重要業(yè)務(wù)。比如匯付天下、易寶支付等，都在這部分有相當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)比重，真是想想都焦慮。易寶支付CEO唐彬認(rèn)為，硬性規(guī)定銀行存管似乎不太符合網(wǎng)貸市場(chǎng)的實(shí)際情況，政策上能夠保留一些彈性空間。

P2P：大魚吃小魚游戲開始

拍拍貸CEO張俊透露，傳言銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管細(xì)則是很嚴(yán)厲的，出臺(tái)后行業(yè)一定會(huì)出現(xiàn)倒閉潮。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授黃震認(rèn)為，這份文件是個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融從此要告別野蠻生長(zhǎng)。

也就是說，傳說的洗牌期要來了。接下來的畫風(fēng)可能是這樣的：巨頭真正進(jìn)入，大公司開始狂歡，小公司生存艱難。

1.明確“信息中介”角色。是的，這個(gè)本來應(yīng)該是共識(shí)的事情，終于被監(jiān)管層講出來了。P2P平臺(tái)只是承擔(dān)信息中介、撮合交易的功能，不能兜底和増信。

考拉君還記得去年貸幫網(wǎng)爆出壞賬之后，CEO尹飛表示拒絕兜底。現(xiàn)在再看貸幫網(wǎng)，已經(jīng)轉(zhuǎn)型成了城鎮(zhèn)化小微金融平臺(tái)，并且在積極向眾籌等方面拓展業(yè)務(wù)。這也印證了業(yè)內(nèi)的傳言，拒絕兜底后，貸幫的日子很不好過。

所以對(duì)這次文件里明確指出的“信息中介”，在實(shí)際落地過程中能否被投資者所接受，仍然要畫一個(gè)問號(hào)。而對(duì)于多數(shù)小平臺(tái)來說，承諾兜底是拉攏用戶的基本招式。

2.銀行資金存管。前陣子，考拉君還提過，銀行資金托管會(huì)成為P2P的趨勢(shì)。結(jié)果這次文件里就說了這個(gè)事兒。不過值得注意的的是，監(jiān)管層這次還是留了一定緩沖期的，只是要求了資金存管，而不是托管。

科普時(shí)間又到了。存管和托管啥區(qū)別？簡(jiǎn)單說就是托管需要銀行對(duì)資金賬戶進(jìn)行監(jiān)控，而存管只是協(xié)助性的金融服務(wù)，比如資金隔離、分賬管理等。在托管的情況下，銀行是需要獲取交易數(shù)據(jù)、判斷真實(shí)性并依據(jù)劃撥的。銀客網(wǎng)CEO林恩民表示，在存管形式下，一旦平臺(tái)經(jīng)營(yíng)有問題，還是存在直接挪用交易資金風(fēng)險(xiǎn)的。

但是托管可不便宜啊。包括銀行的托管費(fèi)用、雙方在IT構(gòu)架、交易體系的深度磨合等。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，第三方支付對(duì)P2P平臺(tái)收取的平均托管費(fèi)用大概是千分之三，而多數(shù)銀行低費(fèi)率也要1%。據(jù)說之前不少P2P平臺(tái)就是因?yàn)橘M(fèi)率問題，和銀行談崩了。

3.有機(jī)會(huì)接入央行征信體系。這個(gè)要算好事了，文件中有這么一句，“推動(dòng)符合條件的相關(guān)從業(yè)機(jī)構(gòu)接入金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫”。目前還只有部分小貸公司獲準(zhǔn)接入了，如果P2P能成功接入，可以很大程度上降低成本，同時(shí)避免重復(fù)借貸發(fā)生。但是估計(jì)也是要篩選的，不是誰都行。說下來還是感覺小公司要悲劇啊。

另外，文件中還提到了一些稅務(wù)優(yōu)惠、鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)投資基金合作、上市支持等事情，不過具體還是要等細(xì)則出來。

總之就是要開始正規(guī)化管理了，也就意味著創(chuàng)業(yè)門檻在變高，同時(shí)巨頭們可以放心進(jìn)入。接下來可能就是東邊上市、西邊關(guān)門的冰火兩重天局面了。網(wǎng)貸之家研究院首席研究員馬駿認(rèn)為，明年互聯(lián)網(wǎng)金融公司會(huì)出現(xiàn)上市潮，未來也會(huì)出現(xiàn)包攬各種業(yè)務(wù)線的互聯(lián)網(wǎng)金控集團(tuán)，比如螞蟻金服或陸金所。